或者卖出和布伦特原油价格下行有关的风险资产

　　或者卖出和布伦特原油价格下行有关的风险资产支付宝app邦际大行瑞银集团不日颁布研报称，7月以还大幅反弹的邦际油价仍有上行空间，对待8月中旬以还油价相对疲软的走势，瑞银政策师们指出：“鉴于原油墟市基础面趋稳，咱们估计近期的油价下跌趋向不会连续接续下去。”油价预期方面，瑞银估计正在12月底之前，邦际油价基准——布伦特原油价钱将触及95美元/桶，WTI原油价钱将升至91美元/桶，之前的预测折柳为90美元/桶和85美元/桶。

　　受美联储恐怕进一步加息致美元指数强势反弹，以及要紧经济体数据发挥不佳等要素带来的影响，邦际油价近期有所回落。布伦特原油价钱最新交投于每桶83.5美元控制，较8月初触及的年内最高点下跌约5%，美邦WTI原油则跌破80美元/桶。本轮油价大反弹正在7月开启，布伦特原油正在7月份涨幅高达14%，为一年众来的最大单月涨幅;WTI原油价钱上涨约16%，创昨年1月以还最大单月涨幅。

　　瑞银正在呈文中夸大原油基础面牢固，对待为何预判原油后市将接续走高，瑞银列出以下三点苛重逻辑支柱：

　　原油需求方面，瑞银估计环球石油需求将正在8月份创下史册新高。瑞银政策师们默示，与其他大宗商品墟市区别，环球石油需求从未像现正在云云康健，夸大亚洲苛重能源进口邦本年的需求仍创下史册新高。瑞银估计，8月份环球原油需求将到达1.03亿桶/天，创史册新高，要紧因消费者对汽油、柴油和航空燃料的需求越发强劲，这反应出正在疫情时间的局限之后，人们的观光需求更为茂盛。

　　瑞银这一预测与邦际能源署(IEA)的统计数据相照应，IEA默示，本年每个月的原油日需求量都高于疫情前(2015-2019年)的均匀水准。IEA还指出，6月份环球原油需求已到达史册高水准，并恐怕正在8月份进一步上升至新的峰值，从而令油价年内涨势接续。IEA估计，受夏令航空观光、发电用油增长以及中邦石化勾当激增的推进，2023年环球完全石油需求将增长220万桶/日，这一预测与IEA此前的预计基础类似。

　　原油库存正不才降，使得墟市接续吃紧。即使经合构制的贸易库存因为策略原油库存开释而逐年上升，但有迹象证据，来日它们恐怕会压缩，譬喻印度等极少亚洲邦度原油库存水准先导降低，而水性原油库存迩来几周也闪现大幅降低。与此同时，瑞银指出亚洲和欧洲的炼油厂越来越有责任从非欧佩克+产油邦那里寻找代替原油。别的，油轮跟踪数据显示，即使近期增加目标疲软，但8月份迄今为止，亚洲区域的水性原油进口量连续至极强劲。最新的美邦能源音信署库存数据显示，上周美邦原油库存降低596万桶，超出了230万桶的预期。

　　欧佩克+的产量靠拢两年来的低点，供应宛如将依旧吃紧。自本年5月以还，欧佩克+仍然发动了自觉大界限减产，以收紧石油墟市，沙特随新进一步减产，迩来更是将其100万桶/日减产步调延迟至了9月，这意味着该集团以及极少成员邦的产量和出口都不才降。跟着沙特阿拉伯和俄罗斯齐力将减产同意延迟至9月，瑞银估计环球原油墟市8月份将闪现约200万桶/日的供应缺口，9月份将超出150万桶/天的供应缺口。

　　合于供应欠缺这一点，往还员们仍然正在期货墟市上用真金白银注明了这种供应吃紧，高企的原油近月合约价钱和价钱较低的远期合约价钱之间的差异进一步伸张——也被称为“现货溢价”。正在上周四，布伦特原油近月合约对6个月合约的溢价幅度升至每桶3.34美元，为本年4月初以还的最高水准，证据即期交割的原油供应至极吃紧。行动比较，正在6月底，近月交割合约的价钱较六个月期合约价钱则闪现大幅折让，这种布局被称为期货溢价，证据供应量至极充实。

　　归纳以上三点苛重逻辑，瑞银以为原油价钱仍有上涨空间。瑞银正在这份最新研报中估计，到12月底之前布伦特原油价钱将到达95美元/桶，美邦基准原油价钱WTI原油将折柳升至91美元/桶，高于此前预测的90美元/桶和85美元/桶。正在瑞银集团的环球策略中，瑞银夸大对原油持有“最优先意睹”(most preferred view)。

　　和原油相合的投资组合方面，瑞银默示，气派激进的投资者能够研商通过第一代指数或较长限日的布伦特原油合约增长众头装备敞口，或者卖出和布伦特原油价钱下行相合的危急资产。对待心愿通过股市接触石油趋向的投资者来说，瑞银默示最为看好美邦能源股，即使盈余前景妥当且估值水准诱人，但该板块(标普500指数能源板块)本年的发挥仍掉队于标普500指数约15个百分点，个中约11%的远期自正在现金流收益率对投资者来说越发具有吸引力。

　　华尔街着名投资机构近期也纷纷唱众原油，高盛一贯不惜于显露该机构看众原油价钱的长久众头态度。高盛政策师们迩来重申了他们的预测，即估计到12月布伦特原油价钱将升至每桶93美元，WTI原油价钱将升至每桶86美元，同时夸大墟市对环球经济的颓废投资心思已有所缓解。

　　另一华尔街大行摩根大通不日预测，到9月份布伦特原油价钱恐怕到达90美元。摩根大通正在一份研报中默示：“咱们以为邦际油价将络续从目前的水准向每桶90美元攀升，要害墟市目标显示，现货墟市正正在疾速趋紧。于是，9月份油价将进一步升向90美元，以至更高。”

　　美邦银行环球大宗商品探求团队近期重说明岁首每桶90美元的布伦特原油宗旨价钱预期。美银估计，供需情势证据原油墟市将正在来日18个月内大幅收紧，于是估计环球原油库存将大幅降低。美银指出，欧佩克+以及沙特进一步局限原油产量，以及俄罗斯呼应减产号令裁减原油出口量，都邑加剧供需两头的不均衡趋向，加之美邦须要回补库存，以补偿此前巨额开释的策略原油贮藏。