史上最成功的对冲基金就这么灰飞烟灭了Tuesday

　　史上最成功的对冲基金就这么灰飞烟灭了Tuesday, September 10, 2024比方说 96、97 年的岁月，盛极有时的对冲基金 LTCM 里全是诺奖获取者，都是最顶尖的数学、物理、量化天资。他们当时许众政策都号称稳赚不赔，一个对冲基金的融资本钱居然比投行还低。当时他们个中一个政策是做众俄罗斯的邦债，当然不是纯众头。这边也许还做空极少美邦邦债，就这么个政策。

　　这个政策同时奉陪了大方的俄罗斯卢布的众头头寸，这本来危机从来不算很大，由于俄罗斯卢布跟美元挂钩，要维持正在 1 美元等于 5.3 至 7.1 卢布这个区间摇动。而到 98 年头的岁月，俄罗斯仍然深陷外债告急。外债的利率仍然飙到进步 100%，但 LTCM 的模子是按照史书数据算的，还发起持续持有，没题目。

　　可谁懂得俄罗斯正在八月份就绷不住了，选拔直接躺平，内债外债一块违约，从来也许印钱就能还上的内债，也选拔违约了。

　　咱说回外汇，卢布这边，俄罗斯政府从来先是说可能让它贬值一点儿，依旧跟美元挂钩，然而降到 1 美元对 6.0 至 9.5 卢布这个区间，但两个礼拜之后就全体失控了，根基绷不住通告跟美元脱钩，直接飙到了 1 美元对 22 卢布。一个月里汇率跌成了历来的 1/3，这也直接导致了环球金融墟市的惊悸。

　　史上最胜利的对冲基金就这么灰飞烟灭了，不得不逼得美联储拉着 14 家投行注资 36 亿美金，便是为了能让它安安详静地走，不至于把整体金融墟市都拖下水。这个 LTCM 咱之前完完备整地聊过一期，它的倒下相信不行全赖卢布，这只是一个直接的导火索，根基原由依旧正在人性。感风趣的小伙伴可能回去看看。