《中国金融》｜​彭陆强等：强化涉外企业外汇

　　《中国金融》｜​彭陆强等：强化涉外企业外汇风险管理能力建设依托金融机构供职，中邦交筑归纳应用货泉采用用具、商业融资用具、平均法用具和金融衍临盆品等技能，整个增强外汇危急执掌

　　作家｜彭陆强熊元龙「作家诀别系中邦交通设置股份有限公司财政资金部总司理、邦际直贸易务职业部财政总监」

　　中邦交通设置股份有限公司（以下简称中邦交筑）是环球领先的特大型根基方法归纳供职商，首要从事交通根基方法的投资设置运营、设备成立、房地产及都邑归纳开荒等生意，公司结余才力和代价成立才力正在环球同行中处于领先职位。截至2022年中期，中邦交筑境外资产总额约500亿美元，正在筑各样对外承包工程项目近1000个，总合同额达千亿美元。因为中邦交筑境外生意通常，境外资产领域宏大，汇率的动摇关于公司影响极大。近年来，经济环球化碰到逆流，首要繁盛经济体宏观策略转向，异常是美联储货泉策略络续紧缩，导致非美元外币大幅贬值，外汇危急快速添加。正在此布景下，中邦交筑高度珍重外汇危急，踊跃主动展开外汇危急执掌，正在联系金融机构的赞成下，公司外汇危急执掌才力一向擢升。

　　恒久以还，行动一家具有宏大境外资产的邦际化央企，中邦交筑亲密闭切外汇策略，加强管库设置及境外邦别财政执掌核心设置，修筑了以公司财政资金部为统领、以境外结算核心及财资公司为管控平台、以中交邦际等首要从事境外生意的平台公司为首要管控对象的外汇风控编制。

　　2009年，经邦度外汇执掌局容许，中邦交筑创立了香港境外资金结算核心，展开时时项目外汇资金鸠合应用试点。2013年，邦度外汇执掌局批复容许公司展开时时项目外汇资金鸠合应用，不再设定试点克日。自此，中邦交筑成为了独一得到邦度外汇执掌局容许的“境外承包工程收入留存境外”的中心企业，冲破了原有松散的外汇资金执掌形式，擢升了公司境外外汇资金鸠合执掌才力，外汇危急管控技能和程度正在筑造类央企中平素名列三甲。

　　跟着境外生意的拓展，2012年中邦交设置立了中交邦际（香港）控股有限公司并通过该公司完结了部门境外直接外币融资，正在必定水平上下降了以百姓币融资展开境外并购的外汇危急。

　　中邦交筑于2015年正在维京群岛设立CCCI TREASURE LIMITED公司并于同年凯旋发行11亿美元高级永续债；2020年再次凯旋发行20亿美元双年期构造次级永续债。两次发债增加了公司境外筹办所需的活动资金，节减了百姓币发债换汇症结，下降了公司的外汇危急。

　　2022年邦资委先后揭晓了《闭于印发〈闭于促使中心企业加快管库编制设置进一步增强资金执掌的睹地〉的告诉》和《闭于中心企业加快设置寰宇一流财政执掌编制的指示睹地》，请求增强管库执掌编制顶层策画，科学制订总体策划，完备轨制编制和执掌架构，成立总部兼顾、平台执行、下层奉行“三位一体”的结构编制和“团结执掌、分级授权”的执掌形式。遵从请求，中邦交筑正正在加快设置环球一体化管库执掌编制。目前，公司管库体例已设置完毕24个模块，具备400众项功用，赞成包罗账户执掌、资金宗旨与进出执掌、资金结算、境外资金执掌、债务融资执掌、外汇执掌正在内的500众个场景。依托样板化、精益化、智能化的管库执掌编制，中邦交筑的资金鸠合执掌、资金预算抑制执掌进一步增强，资金危急防控才力明显擢升，外汇执掌技能尤其丰饶。

　　2022年，邦度外汇执掌局先后揭晓了《闭于进一步鼓动外汇市集供职实体经济相闭方法的告诉》和《闭于饱动北京环球家当执掌核心设置的睹地》，赞成中海外汇买卖核心完备银企供职平台，告竣企业电子化众银行询价、买卖和全流程执掌，下降企业买卖本钱，便当企业外汇买卖和危急执掌。中邦交筑深远解读相闭策略方法，纠合公司外里部条目，吸收其他中心企业体味，正在香港设立财资执掌公司，增强对公司所属境外法人单元的资金危急管控，进一步擢升境外资金鸠合执掌才力和融资才力，有用下降外汇危急。

　　为加大邦别财政资源兼顾执掌力度，中邦交筑有序饱动邦别财政执掌核心设置，目前已确立首批新加坡、孟加拉、塞尔维亚、埃塞俄比亚、沙特阿拉伯五个邦别试点。五个邦别财政执掌核心试点已根本具备运营条目，即将举办本色性运营，估计2023年末整个完结邦别财政执掌核心的环球网点设置，告竣境外邦度/区域全笼罩。通过邦别财政执掌核心设置，中邦交筑能够更好地指示成员单元展开邦别内资金、资产、汇率、金融产物等方面的执掌职业，擢升邦别资金及外汇执掌程度，有用下降外汇危急。

　　增强外汇执掌及资金鸠合执掌。一是增强自正在外汇汇兑生意执掌。按期编制滚动资金宗旨，科学预测各币种资金的收入领域，合理策划各币种资金的开销程度；厉峻操纵自正在外汇兑换为本地币（所正在邦度货泉）。二是加强金融衍生品生意执掌，厉守套保法则，禁止投契买卖，加强危急管控。三是增强资金鸠合度执掌。中邦交筑通过香港财资公司和香港结算核心，强制归集所属分子公司境外闲置存量资金，正在最大水平确保资金安乐的同时，将无外汇管制邦别确当地币种兑换成硬通货实时汇出，从而下降本地货泉贬值危急。

　　合理放置买卖币种。中邦交筑展开境外生意时，合同币种优先采用美元、欧元等自正在外汇。比方，中邦交筑签约的阿尔及利亚斯基克达油气港改扩筑项目，合同结算金额中美元支出比例达80%，本地货泉第纳尔仅占20%。假使目前阿尔及利亚第纳尔兑美元汇率较合同签约时已贬值15.71%，但因为美元升值，该合同总体汇率危急相对可控。另外，中邦交筑正在承揽海外项目时还采用“背对背”支出办法，请求首要分包合同中的自正在外汇支出比例不得大于主合同中自正在外汇收款比例，从而分离了汇率危急。

　　近年来，百姓币邦际化经过的加快关于中邦交筑正在订立海外工程合同中操纵百姓币行动计价单元和跨境结算用具成立了有利条目，同时也有助于公司更好地操纵外汇危急。行动“一带一齐”的主力军，中邦交筑踊跃促使以百姓币行动合同币种，如公司承筑的吉尔吉斯斯坦和马里政府框架项目均采用百姓币结算，有用规避了合同面对的外汇危急。

　　众渠道消化本地货泉资金存量。中邦交筑正在境外临盆筹办经过中时时会重淀少少活动性较弱确当地货泉，这些小币种资金存正在着差异水平的贬值危急。资金存量越大、重淀光阴越长，贬值危急就越大。对此，中邦交筑踊跃搜索外汇危急执掌伎俩，众渠道消化小币种资金存量。比方，关于本地分包商和供应商，优先采用本地货泉行动结算币种；通过工程资料属地化采购、联动区域开荒用度专项支出、差旅机票款由境外进货等众种办法，加快本地小币种资金的消化；诈骗中非、西非协同体区域货泉定约，对区域货泉正在差异邦度间举办调剂，加快区域货泉的消化，2015年通过这种办法消化中犯法朗折合约7300万美元；加大对境外不动产的投资力度，抵御通胀危急；激发境外单元深远解析所正在海外汇策略，将富余重淀确当地货泉资金合规兑换为自正在外汇。

　　依托金融机构供职，中邦交筑归纳应用货泉采用用具、商业融资用具、平均法用具和金融衍临盆品等技能，整个增强公司外汇危急执掌，告竣了银企有用团结。

　　应用货泉采用用具，添加百姓币跨境支出。2018年，中邦百姓银行下发《闭于进一步完备百姓币跨境生意策略鼓动商业投资便当化的告诉》，进一步完备和优化百姓币跨境生意策略，简单了百姓币跨境支出圭外；2021年，北京区域银行外汇生意和跨境百姓币生意自律机制委员会制订了《北京区域优质诚信企业跨境百姓币结算便当化计划（2021年版）》和《北京区域对外承包工程类优质诚信企业跨境百姓币结算生意便当化计划（2021年版）》，中邦交筑凯旋入围便当假名单。正在照料跨境百姓币生意时，结算银行可采用现行公法准则应承的最简化流程予以照料。2021年，中邦交筑依托中资金融机构供应的便当化供职，完结众笔大额百姓币跨境支出生意，大幅擢升了公司百姓币跨境结算的使用程度和外汇危急执掌才力。

　　诈骗商业融资用具，下降外汇危急。2014年，中邦百姓银行下发《闭于贯彻落实〈邦务院办公厅闭于赞成外贸安稳拉长的若干睹地〉的指示睹地》，激发银行业金融机构踊跃更始金融产物与供职，展开跨境百姓币资金鸠合运贸易务；赞成银行业金融机构与支出机构互助展开跨境百姓币结算生意，为邦内公司走出去供应全方位金融供职。为此，中邦交筑一方面踊跃展开外币应收账款保理及出口信贷生意，关于外币应收账款，踊跃寻求金融机构互助，通过展开无追索权的应收账款保理生意，火速回笼资金，加快资金周转，下降外汇危急。另一方面，鼎力运作出口买方信贷项目，由业主向融资行借取邦际性货泉，本地货泉的汇率危急由业主和融资行经受，外汇贬值危急大大下降。比方，中邦交筑承筑的喀麦隆克里比深水港二期项目和尼日利亚凯菲至马库尔迪公途改扩筑项目，项目资金均由中邦进出口银行供应85%的美元买方信贷款；科特迪瓦北部途项目和科特迪瓦PK24工业园项目，诀别由工商银行和中邦银行供应买方信贷。

　　充溢操纵平均法用具，节减货泉错配危急。中邦交筑正在境外展开投资项目时，优先采用项目收款币种行动贷款币种，避免贷款与还款币种错配发生的外汇危急。比方，哥伦比亚波哥大地铁一号线项目收款币种分为美元及比索，公司制订了详细的资金操纵宗旨，按照资金需求及收款放置，分币种展开项目融资，有用下降汇率危急。2021年，中邦交筑通过融资并购的办法，收购葡萄牙最大筑造企业之一莫塔（Mota-Engil）公司部门股份，思量到后期贷款还款开头为对象公司分红且分红币种为欧元，所以公司以内保外贷的形状向银团举办欧元融资，通过结婚贷款及还款币种办法，大大下降汇率危急。

　　轻巧使用金融衍生用具，展开汇率危急套期保值。中邦交筑与众家金融机构互助，操纵外汇远期合同对汇率危急举办套期。比方，2021年，中邦交筑与交通银行展开5000万美元的6个月远期结汇产物，锁定汇率，为公司成立汇兑收益1170万元。另外，中邦交筑还主动操纵掉期生意举办汇率危急操纵，博得了较好的效率。比方，2020年，中邦交筑正在斯里兰卡科伦坡口岸城项目中展开美元贷款利率掉期生意，掉期保值领域为0.79亿美元，正在资金占用领域为零的状况下将美元3个月Libor锁定正在0.78%的低位程度。目前美元3个月Libor已上升至4.35%，这笔生意有用对冲了利率动摇危急，估计可省俭利钱用度约500万美元。

　　中邦交筑众年的实施标明，正在盛开经济条目下，涉外企业高质料起色必要具备高水准的财政执掌才力，而高水准财政执掌才力离不开高质料的汇率危急执掌。近年来，中邦交筑踊跃践行“三核五商”新中交政策（“三核”指中央科技先导、中央主业杰出、中央上风明显；“五商”指工程承包商筑牢底板、投资运营商培养长板、都邑起色商补齐短板、设备成立商跃上跳板、生态统治商筑成样板），聚焦稳拉长、优构造、防危急，对标寰宇一流财政执掌，狠抓高质料起色落实。跟着外汇资产领域一向添加以及邦际金融市集动摇加剧，中邦交筑高度闭切外汇景象变更，络续评估汇率危急，充溢诈骗衍生金融用具对汇率危急举办对冲。截至2022年中期，公司汇兑收益达8亿元，较上年同期添加251.80%，外汇危急管控鲜有成效。下一步，公司将狠抓财政云、管库编制、财政邦别执掌核心设置，整个修筑数字化、智能化、环球化、一体化、精益化的财政执掌编制，络续擢升外汇危急管控才力，出力打制具有环球逐鹿力的科技型、执掌型、质料型寰宇一流企业。

　　正在中邦交开邦际化生意起色经过中，金融机构对公司的外汇危急执掌予以了鼎力赞成，银企团结博得了杰出效率。但跟着企业海外拓展程序加快，企业外汇危急执掌将面对更大的寻事，同时也对金融机构的联系供职提出了更高的请求。为此，从外汇危急执掌供职对象的角度，笔者提出以下提倡。

　　一是完备海外网点组织。中资银行是中邦企业邦际化筹办的主要互助伙伴，其供职鸿沟关于企业境外生意拓展至闭主要。目前，中资银行海外组织鸿沟有限，无法结婚企业需求。为此，提倡中资银行加快境外网点组织，加大对涉外企业外汇危急执掌的供职维持。

　　二是抬高外汇危急执掌的便捷性。提倡金融机构加大汇率危急执掌生意的科技使用，将大数据、云估计、区块链、物联网等音信技能更众地融入跨境结算和外汇危急管应该中，抬高企业外汇危急执掌的科学性和便捷性。

　　三是重心赞成政策性项目。提倡策略性银行加大更始力度，简化百姓币贷款条目，扩充境外供职鸿沟，为政策性项目供应更为优惠的贷款条目，下降外汇危急执掌产物价钱，赞成涉外企业更好地供职“一带一齐”建议。■