国际金融计算题 演示文稿

　　国际金融计算题 演示文稿• 3月12日，外汇墟市即期汇率为USD/JPY=92.06/20，3个 月远期差价点数30/40。假定当日某日本进口商从美邦进 口价格100万美元的机械装备，需正在3个月后支拨美元。 若日本进口商预测三个月后（6月12 日）美元将升值到 USD/JPY=94.02/18。正在其预测无误情形下：

　　• 假设芝加哥IMM贸易所3月期的英镑期货价钱为 $1.5020/£，某银行报统一交割期的英镑远期合约价钱 为$1.5000/£。

　　• （4）勾结以上分解试论证外汇期货墟市与外汇远期墟市 之间存正在联动性。

　　• 4）期货墟市和与远期墟市上的价钱应当趋于划一，不然会存 正在套利机遇，套利举动会使得价钱差别消亡，例如远期墟市 的外汇价钱低于期货墟市的外汇价钱，则可能正在远期墟市买 入外汇，同时正在期货墟市卖出外汇，如许就可能获取无危害 收益。

　　• 假如思虑到远期墟市活动性相对较差，远期墟市的外汇价 格不妨略低，而期货墟市的活动性较好，外汇价钱可能略 高。

　　• 假设中邦石化正在新加坡的子公司按年利率6%赢得了 100万美元一年期限期的贷款。当时的墟市汇率为1 新加坡元=0.5美元，新加坡元的一年期利率为8%， 一年期的远期汇率为1新加坡元=0.45美元。假设一 年后墟市汇率不妨变为0.4美元，问：

　　• （2）假如借入美元，是否需求举办保值？ • （3）保值时该公司的实质融资本钱是众少？

　　• （1）该公司借入美元的实质本钱为：公司目前借入100万美元，换算 成新加坡元为200万元。按6%的美元乞贷利率，1年后公司需奉璧美元 为：100×（16%）=106万美元；按当时的汇率换算成新加坡元为： 106÷0.4=265万新加坡元。正在这种情形下，借入美元的实质本钱为： （265-200）÷200=32.5%。（2分）新加坡元的贬值使得借美元的成 本大大抬高了，而直接借新加坡元的利率为8%。是以，该公司借入新 加坡元适宜。可能利用教材157页公式（8.1）解题。

　　• （2）借入美元，需求举办保值，即进货106万美元的1年期远期 汇率和议。

　　• （3）保值情形下，1年后美元乞贷到期时，该子公司可能以1新 加坡元=0.45美元的汇率买入106万美元，此时需求新加坡元为： 106÷0.45=235.55万新加坡元。正在这种情形下，借入美元的实 际本钱为：（235.55-200）÷200=17.78%。保值时，该公司的 实质融资本钱是17.78%。也可能利用教材157页公式（8.1）解 题。

　　• 某合股公司正在2月底估计当年5月底将收到德邦进口商 的货款，共计500000德邦马克。为了防守马克贬值及 从日本引进装备需支拨日元的需求，决计委托银行做 一笔3个月期的外汇生意，卖出3个月期的德邦马克， 买入日元，到期日为5月31日，远期汇率1马克=64.24 日元。到了4月30日，该公司接到德邦估客报告，对方 哀求提前支拨我方货款。时值外汇墟市上马克连续贬 值，该公司为了避免汇率危害，决计4月30日做一笔掉 期贸易。已知4月30日银行贸易消息：即期汇价：1马 克=64.30- 64.40日元；l个月远期汇价：0.07/0.06。 试问怎样操作并估量其结果。

　　• （1）按照汇价，该公司正在4月如日做1笔掉期贸易：卖 出即期马克50万，买入1个月远期马克50万。

　　• （2）贸易实质： • ①2月底做笔5月31日远期交割，卖500000马克，买入日元，